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红星美凯龙人气下滑,何兴华发布的海王100计划难以成功来源: 日期:2019-09-30 10:15:04  阅读:1
    红星美凯龙人气下滑,何兴华发布的海王100计划难以成功


    编辑 | 谢治贤

    出品 | 于见(ID:mpyujian)

    在衣食住行的“住”的环节里,不光居有其所成了一个难题,而就算房子有了,也只是一个空壳,想要把房子变成一个家,在客观方面上首先得有一套家具。

    当房地产事业持续火热不息,当人们对家庭环境质量越来越看重,家居市场也逐渐受益。前日,家居行业企业陆续公布上半年财报,可以说,市场整体营收有显著增长,大半公司净利润有所提高。

    但令人意外的是,红星美凯龙作为中国家居行业的领头羊和最大的家居连锁店,上半年营收77.6亿元,同比增长22%,可其净利润仅27.6亿元,同比下降了11%。截至2019年6月底,美凯龙的资产负债达到715亿元,同比增长21%,负债率上升至60%。

    巨额债务不仅吞噬了美凯龙的利润,也影响了美凯龙的健康发展,加剧了投资者对美凯龙这个行业巨头的担忧。目前,该公司股价已跌至11元,市值甚至低于老对手居然之家,要知道美凯龙的总资产是居然之家的四倍。

    高速膨胀,消化不良

    车建新,作为一个木匠学徒,在20出头的年纪终于学满出师。借了600元钱,他创办了一家家具作坊,开办了一家自产自销的家居建材企业。1991年,租赁了一间百万价值的厂房,建立了第一家大型家具专营市场,也就是红星家具城。开创了“前店后厂”的经营模式。

    后来几年,车建新在多个城市开设了20多家连锁家具城,并成立了江苏省第一家家具集团常州红星家具集团。到1995年底,24家连锁店中有14家因扩张迅速、缺乏人才和管理而亏损。

    1996年,车建新在美国走访研究了沃尔玛等零售巨头后,意识到成为大型商场才符合潮流。回国后,他在“红星”后面加上了“美凯龙”三个字,并重新思考了公司的商业模式。他决定不做具体家居制造业务,而是以商场为服务平台,介绍厂家和经销商做“商场直销”,让商场租赁成为他们的获利渠道,自己靠租金和物业财产盈利。

    租金的收取速度远远快于家具的自产自销,自购土地、自建商铺,土地和房地产的增值潜力巨大。

    很快,华东和珠三角地区的2000多家中小家具厂蜂拥而至。在最繁重的时候,车建新一天签订500多份合同。可以说,那时的美凯龙签合同都签到手软。这些制造商也开始忠于车建新,无论美凯龙走到哪里,他们都跟着它。

    自1998年以来,大量购地和房地产的投资,这种“买地、建商场、招商、开放”的模式迅速复制到我国各大城市。2009年美凯龙超越百安居,以66家门店排名第一,开启托管管理模式。门店数量迅速增加,与竞争对手的规模差距进一步缩小。

    到2018年底,美凯龙的门店总数达到308家(其中80家为自有,228家为专员管理)。还有30家自办门店正在筹备中。共有365个以上的专卖店承包项目获得土地或土地使用权。公司总投资房地产面积689万平方米,账面价值785亿多元,占总资产的71%!

    但是,在快速扩张的同时,美凯龙的资产负债率却一路飙升。截至2019年3月,红星美凯龙的流动负债为239亿元,是流动资产的166倍。上海证券交易所也不得不发函询问红星美凯龙的资金是否存在问题。

    不过,美凯龙快速扩张的势头并没有停止。相反,2018年,它提出在8年内进入全国60个城市,再投资1000亿元扩大门店规模。业内人士分析,究其原因,是线下家居行业正进入“寒冬”。在品牌店下单的人越来越少,赚钱的难度越来越大。美凯龙如此选择加快扩张速度,用规模优势巩固自身的行业壁垒,在拓宽护城河的同时显然也带来了危险。


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